工业车辆，泛指好像对成件托盘类货品进行装卸、堆垛和短距离输送、重物搬运功课的多样轮式搬运车辆。其中，生动工业车辆俗称叉车，是当代物流与制造业不能或缺的物料搬运诱骗。在“双碳”策略不绝深切的布景下，各人工业车辆正加快向电动化转型，而叉车则是其中电动化渗入率最高的品类。

在此布景下，河南嘉晨智能抑遏股份有限公司（以下简称“嘉晨智能”）行将于2月12日迎来北交所上市审议。公司主要从事电气抑遏系统居品及合座贬责决策的研发、出产和销售，其主要居品是新能源工业车辆的中枢零部件之一，决定着新能源工业车辆性能、成果与安全性。凭借过硬的本领实力与居品口碑，嘉晨智能已到手切入杭叉集团、安徽协力、比亚迪等国表里龙头企业供应链，在入口替代波澜与行业电动化趋势下，正迎来功绩与估值的双重增长机遇。

电动化波澜助长核神思遇，自主立异冲破外资壁垒

叉车工业历史悠久，发轫于好意思国，是撑持当代物流与制造业高效运转的关节诱骗，无为应用于批发零卖、制造业、仓储物流等中枢范畴，其商场景气度与经济活跃度精细陆续。我国工业车辆行业虽起步稍晚，但经过多年不甘雌伏，自2009年起已勾通稳居各人第一大叉车出产国和销耗商场。

按能源源阔别，叉车主要分为内燃叉车和新能源叉车。陪伴2010年前后我国新能源汽车产业的爆发式增长，工业车辆电动化程度也同步加快。相较于传统内燃叉车，电动叉车具备零排放、低杂音、运营老本低等权臣上风，商场份额因此马上膨胀，至2023年渗入率已高达72.23%。

电动叉车的驱动抑遏高度依赖于电机驱动抑遏系统（含驱动电机及电控总成）和延缓系统。其中，电气抑遏系统如同车辆的“能源腹黑”与“大脑神经”，径直掌控着车辆的能源性能、操控精度与安全水准。探讨词，由于工业车辆常需应酬高温、高压、高频次等严苛工况，对电机驱动抑遏系统的性能和褂讪性条目极高，导致在十分万古候内，该范畴中枢本领被CURTIS、ZAPI、INMOTION等海外企业把持。

配置于2009年嘉晨智能恰是机敏捕捉到这一关节商场缺口，自创立开始便锚定这一中枢赛谈，通过不绝高强度的研发参预，到手撕开了入口把持的壁垒，松弛构建起全地点的本领护城河。

当今，公司的主要居品线包括电机驱动抑遏系统、整机抑遏系统以及车联网居品与应用。

电机驱动抑遏系统是公司营收的中枢辅助，2024年销售收入占比达73.42%。电动叉车需要大功率爬坡、仓储叉车需要高频启停、高空功课平台需要褂讪续航，不同场景对电压、功率、可靠性的条目互异广阔。同期，电动车辆运营老本中能耗占比高，时常维修停机更会遭殃物流成果，这些都是行业经久未贬责的核肉痛点。为此，嘉晨智能到手攻克了“宽转速范围、高成果抑遏本领”等难关。公司自主研发的电控总成完结了对袖珍仓储叉车（24V）到大型电动均衡重叉车（350V）全电压需求的隐敝，并兼容疏通、永磁、直流等多种电机类型，权臣缩短了客户的适配老本。

整机抑遏系统不异是公司要紧的收入来源，2024年销售收入占比26.17%。针对工业车辆应用环境恶劣、经久存在“事故难防、操作难圭表”的痛点，嘉晨智能立异性地将智能状貌、指纹/东谈主脸授权抑遏器、安全监控护士系统等中枢部件深度整合，通过生物识别本领完结“专东谈主专机”的精确护士，并应用智能算法及时识别安全隐患并发出预警，灵验升迁了功课安全性与表轻易。且公司还牵头制定了国度措施《工业车辆安全监控护士系统》（GB/T38893-2020），填补了国表里工业车辆安全监控措施的空缺，为提高工业车辆的安全性、升迁行业合座本领水平提供了本领营救。

车联网居品及应用是公司比年推出的要紧辅助居品。该居品线一方面稳妥了“国四排放”与“智能化运维”的监管趋势（2022年全面实施的“国四”排放措施条目非谈路移动机械加装良友监控末端并接入生态环境部平台），另一方面也精确知足了末端客户对车辆“良友会诊、爱护教导、能耗监控”的紧迫需求。

此外，嘉晨智能还围绕上述中枢居品提供包括维修、调试、故障会诊在内的全地点本领劳动，构建了完善的居品与劳动生态。

不绝的立异参预铸就了坚实的本领壁垒。戒指2025年6月30日，公司已累计领有授权专利220项（其中发明专利94项）、软件著述权283项。行为天下工业车辆措施化本领委员会电气责任组独一的组长单元，嘉晨智能主理或参与制定了15项国度措施及4项行业措施，行业本领讲话权不绝升迁。

深度绑定行业巨头，功绩增长与商场共振

凭借杰出的本领上风和居品可靠性，嘉晨智能已到手镶嵌工业车辆行业的中枢供应链，客户聚积隐敝杭叉集团、安徽协力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪等国表里主流整车制造厂商。

从卑劣竞争款式来看，我国叉车行业皆集度较高，其中安徽协力和杭叉集团为行业中排行前二的头部企业，字据中国工程机械工业协会工业车辆分会数据，2024年二者统共销量市占率约45.7%。另据好意思国泰斗杂志MMH（《当代物料搬运》杂志）的评比，2017年各人叉车供应商排行中，安徽协力与杭叉集团是各人前十叉车供应商中仅有的两家中国企业。

行为较早进入工业车辆电气抑遏系统范畴的企业之一，嘉晨智能与杭叉集团、安徽协力、诺力股份等客户建立策略合营伙伴干系。两边立异性地招揽“正向同步开发”模式，澳洲幸运5app嘉晨智能在客户新车型研发的启动阶段便深度介入，参与配套电气抑遏系统的打算、测试与考据全经过，确保其居品与整车性能完结高度匹配，从而大幅升迁了客户粘性。字据公司问询复兴线路，在特定车型中，杭叉集团向嘉晨智能采购电机驱动抑遏系统的比例闲居达到100%。

比年来，我国制造业升级、电商产业焕发以及各人生意发展，共同驱动工业车辆商场范畴不绝扩大。中国工程机械工业协会数据夸耀，2025年纳入统计的叉车制造企业累计销售各样叉车145万台，同比增长12.93%，勾通三年刷新历史记录；同期，叉车累计出口量达54.50万台，比较2015年的9.20万台大幅增长492%，十年间复合年均增长率高达19.47%。

收货于卑劣需求的约束增长与头部客户的深度合营，嘉晨智能功绩呈现郑重增长态势。2022至2025年，公司营业收入从3.36亿元稳步增长至 4.01亿元，归母净利润由5，662.30万元增长至7，123.08 万元。基于公司现时郑重的谋划态势以及卑劣商场的不绝向好，公司预测2026年1-6月营业收入将达到2.05-2.15亿元，同比增长7.12%-12.34%。

多元布局拓展成漫空间，募投形状夯实改日根基

在闲暇工业车辆中枢商场非凡地位的同期，嘉晨智能以深厚的本领积淀为基石，充分发达中枢本领可复用、客户资源可协同、场景适配智商强的上风，积极向多元化应用场景拓展，松弛切入高空功课平台、时事车、移动机器东谈主（AGV）、工程机械等高增长范畴，全力开拓第二成长弧线。

具体来看：

高空功课平台无为应用于建筑施工、物流仓储、市政工程等场景。2023年国内保有量已达52.46万台，同比增长16.99%，电动化渗入率不绝升迁。当今，嘉晨智能自主研发的多款ACM系列电机抑遏器居品已在高空功课平台、时事车等场景完成商场考据并完结范畴化量产。

新能源挖掘机范畴，公司的高压电控决策已到手应用于柳工电动挖掘机居品。行为工程机械中应用最广、价值量最大的机种，2023年国内挖掘机销量为19.50万台。尽管现时电动化率基数较低，但跟着“国四”排放措施的全面落地和环保条目的日益严格，电动挖掘机商场有望迎来爆发性增长，为嘉晨智能开辟纷乱的新蓝海。

探讨词，面临卑劣商场需求的不绝增长以及多赛谈拓展的策略布局，公司现存产能已趋于充足，产能瓶颈问题已然表露。

为冲破发展枷锁，嘉晨智能本次IPO拟召募资金2.60亿元，其中关节形状“电气抑遏系统出产基地建立”投产后，将新增电机驱动抑遏系统、整机抑遏系统等中枢居品产能，灵验贬责产能瓶颈，同期通过范畴化出产进一步缩短单元老本，增强商场竞争力。

此外，公司成见将部分召募资金参预“研发中心建立形状”，不绝升迁本领研发硬实力。自配置以来，本领立异永远是嘉晨智能的立身之本。2022年至2025年6月，公司累计研发参预达1.37亿元，占累计营业收入的10.64%，研发东谈主员占比高达29.05%。改日，公司将以新建研发中心为依托，重心加强在良友无东谈主化功课智能抑遏护士系统、高功率密度/高成果/高集成电驱系统关节本领、智能驱动抑遏系统应用拓展、新能源车辆高可靠性车载电力电子集成本领、场（厂）内专用生动车辆安全监控护士系统关节本领、智能中控本领及系列居品等前沿标的的研发参预，约束闲暇本领非凡上风，为公司在多范畴的策略拓展提供强有劲的本领引擎。

结语：乘势而上，改日可期

2026年是“十五五”成见的开局之年。“十五五”成见明确建议，高端化、智能化、绿色化是制造业发展的势必标的，亦然当代制造业的中枢特征。嘉晨智能行为国度级专精特新“小巨东谈主”企业，并到手入选工信部“首批制造业数字化转型促进中心建立主体名单”，其中枢居品高度契合“制造强国”与“双碳策略”的国度相识。在中枢零部件自主可控成为国度策略导向的布景下，公司居品有望不绝替代入口，商场份额有望进一步升迁。

同期，陪伴“国四”排放措施的全面实施、非谈路移动机械良友监控条目的强化，以及工业车辆智能化、网联化趋势的约束深切，电气抑遏系统行为关节中枢部件的要紧性将日益突显，商场需求将不绝扩容。嘉晨智能凭借其在中枢本领、优质客户资源、前瞻产能布局等方面的概括竞争上风，有望充分操纵行业发展的历史性机遇，完结功绩增长与估值升迁的良性轮回，迈向愈加纷乱的改日。