4月27日，曾被誉为“A股光伏组件第一股”的亿晶光电（600537.SH））负责签署《预重整投资公约》，引入由百亿级窘境财富经管机构鼎一投资法子的宁波瑞廉，以及光伏电板片龙头中润光能当作集中投资东说念主。

左证公约，两边预计出资8.19亿元，以1.8002元/股的价钱认购4.55亿股转增股份，较公告前一往将来收盘价折价近50%。若重整告成完成，宁波瑞廉将成为亿晶光电控股鼓动，郑华玲将成为履行法子东说念主，而中润光能则通过一致行动干系深度绑定这家濒临退市旯旮的老牌光伏企业。

收尾4月27日收盘，亿晶光电跌4.57%。在公司7年累计亏本超40亿、行将“披星戴帽”配景下，这场“老本+产业”的集中纾困，究竟是产业协同的荣达机会，照旧又一场高风险的老本博弈？

白衣骑士组团抄底

这次亿晶光电预重整的投资东说念主集中体，由窘境企业重整众人鼎一投资与各人电板片龙头中润光能构成，兼具 “金融纾困 + 产业赋能” 双重属性，并非单纯财务投资，而是对准光伏产业链整合的计谋布局。

从主导方宁波瑞廉来看，其背后是深耕窘境企业投资的鼎一投资。公开信息走漏，鼎一投资建树于 2015 年，注册老本 1 亿元，累计投资领域近 300 亿元，中枢业务聚焦歇业重整与窘境企业运营，此前已主导或参与 * ST 金刚等上市公司重整，具备光伏行业债务重组与企业措置改造训导。

左证预重整投资公约之安排，待公司重整完成后，宁波瑞廉将得到亿晶光电的履行法子权。宁波瑞廉将成为公司控股鼓动，郑华玲女士为公司履行法子东说念主。

出资金额方面，宁波瑞廉出资7.19亿元，认购不低于3.995亿股，抓股比例约87.8%，雅博体育app中国官网入口成为完全控股鼓动；中润光能将出资1亿元，认购不低于5554.94万股，抓股比例约12.2%。投资东说念主喜悦36个月内不转让。

另一集中投资东说念主中润光能，为这次重整提供了产业协同的念念象空间。良友走漏，中润光能为光伏电板片龙头，与亿晶光电场地的组件要领存在产业链高下贱的互补干系。据InfoLink Consulting的排行，中润光能昔日数年间电板出货量排行均位于行业前五，2025年与英发睿能比肩电板片出货排行第二。

不外受光伏产业周期影响，中润光能自己也处于老本化窘境与周期压力双重挑战下。财务数据走漏，2022年至2025年上半年，中润光能营收永别为125.17亿元、208.38亿元、113.20亿元和74.65亿元，对应净利润永别为8.34亿元、16.81亿元、-13.63亿元和12.04亿元，财富欠债率则从2022年的79.06%波动至2024年的83.67%，2025年1—6月回落至75.99%。

与此同期，中润光能 IPO 之路屡遭曲折。2023 年12月，公司曾于创业板过会，澳洲幸运5app下载后因光伏产业环境变化及功绩变脸拒绝A股IPO；尔后中润光能转战港股，曾于2025 年3月、9月两次递表，但均因未通过聆讯或招股书期满失效而告终，于今无有用上市苦求。

有市集分析觉得，中润光能这次以1亿元出资参与亿晶光电重整，意在通过成为上市公司热切鼓动，已毕“弧线”登陆老本市集的计谋意图，同期故意于已毕对自己产业链延长。亦有分析觉得，面前光伏行业产能满盈、价钱战抓续，亿晶光电重整后亟须开荒新业务弧线以改善盈利、镌汰周期波动风险。

7年亏掉40亿，光伏组件第一股或将戴帽

亿晶光电的窘境并非一日之寒。这家曾于2011年借壳上市、被冠以“光伏组件第一股”的老牌企业，在昔日数年间阅历了从行业明星到濒临退市的剧烈陨落。

亿晶光电主交易务为高效晶体硅太阳能电板及组件的研发、分娩和销售，具备总计25GW以上太阳能电板和组件家具的年分娩才智。从财务数据来看，公司比年来谋略压力抓续突显，2019年至2024年，亿晶光电6年归母净利润累计亏本约36亿元。

左证亿晶光电2025年年度功绩预亏公告，公司瞻望2025年度包摄母公司通盘者净利润为-4.5亿元至-6亿元，期末净财富为-6800万元至-1.3亿元，已堕入资不抵债的窘境。公司股票在2025年年度陈说败露后可能被上海证券来回所推行退市风险警示。到2025年三季度末，公司财富53.17亿元，欠债50.63亿元，财富欠债率已达95.24%。

功绩亏本的主要原因包括三方面：一是公司处于无控股鼓动、无履行法子东说念主状态，导致信用情景和融资才智受损，资金流动性趋紧，制约了产供销等中枢谋略活动；二是2025年光伏组件家具价钱下落，疏导存货、固定财富等财富减值计提，进一步侵蚀利润；三是受行业大环境影响，交易收入出现明显下滑，交易成本抓续高企。在此配景下，通过预重整引入外部老本和产业资源，成为化解公司债务危险、收复谋略活力的独一可行旅途。

除了财务与谋略困局，亿晶光电还面对诉讼缠身的贫苦。2025年12月，公司公告，收尾现在，公司及吞并报表范围内子公司累计发生诉讼、仲裁案件共23起，其中7起案件已了案；10起案件在审理阶段；3起案件在立案阶段；3起案件尚未立案。

23告状讼案中，亿晶光电及吞并报表范围内子公司当作原告/苦求方的案件共10起，诉讼、仲裁金额（部分案件未探讨延迟支付的利息及负约金、诉讼费等，下同）预计约为2634.16万元；当作被告的案件13起，触及的金额约为4482.15万元。涉诉金额预计约为7116.30万元。

本年2月，亿晶光电发布了对于公司及控股子公司被债权东说念主苦求重整及苦求进行预重整备案登记的辅导性公告。公告走漏，因拖欠843.30万元欠款未支付，杰洋动力在江苏常州市中级东说念主民法院对亿晶光电苦求预重整。同期，因拖欠603.24万元货款未支付，凯诺铝业在常州中院对常州亿晶苦求预重整。（文｜公司不雅察，作家｜马琼，剪辑｜曹晟源）

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