"频频用脑，多喝六个核桃"。

一句尽人皆知的国民告白语，见证了养元饮品的巅峰期间，也反衬出品牌当下的孤立逆境。

也曾凭借单一核桃乳单品称霸植物卵白饮料赛谈的养元饮品，如今早已气象不再，主业销量腰斩、营收净利握续滑坡、产能大面积闲置，堕入"卖不动"的发展僵局。

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销量七年腰斩，六个核桃"遇冷"

养元饮品 2025 年年报娇傲，公司全年杀青生意收入 53.36 亿元，同比下跌 11.91%；归母净利润 12.60 亿元，同比大幅下滑 26.84%；扣非净利润 12.04 亿元，同比下跌 17.57%。

这已是公司功绩运动多年承压，中枢居品六个核桃的短处径直遭殃了举座计算进展。

算作养元饮品的营进出柱，核桃乳（六个核桃系列）2025 年营收仅 44.30 亿元，同比下滑 17.55%，占公司总营收比重超 80%，六个核桃系列的疲软让公司举座功绩难以复古。

销量端的下滑态势更为严峻，数据娇傲，六个核桃销量从 2018 年的 85.68 万吨，跌至 2025 年的 47.85 万吨，七年时辰减少 37.83 万吨，降幅高达 44.15%，销量近乎腰斩，属实有些"卖不动了"。

市集销量的握续走低，也径直体当今公司产能哄骗上。欺压 2025 年末，公司领有 36 条植物卵白饮料坐褥线，总产能约 152 万吨 / 年，但畴前核桃乳坐褥量仅 47.01 万吨，产能哄骗率仅 30.9%，近七成产能处于闲置景况。

这一惨淡的产能近况，与公司 2018 年上市招股书的计较酿成纷乱反差。

上市之初，养元饮品募资扩产、加码主业，主义新建升级坐褥线、推广产能、完善营销收集，彼时公司以为自身居品需求郁勃、市集空间迷漫，冗余产能仅为草率销售旺季峰值缺口，折服主业草率握续稳步增长、产能可充分开释。

时隔八年，当初的增长预期已然侵略。公司不仅没能周转产能、扩大市集范围，反而堕入产能大面积闲置的困境。

握续的功绩滑坡、销量腰斩与产能闲置，让六个核桃的国民饮料光环透彻褪去，米兰体育MILAN中国官网而复古品牌多年走红的中枢"补脑"营销成见，也永恒深陷公论战议与合规质疑，成为品牌销量握续走低的诱因之一。

多年来，"频频用脑，多喝六个核桃"的洗脑告白语，将居品与"补脑益智、补充脑力"深度绑定，凭借精确的场景营销霸占学生、职场东谈主群市集，培植了品牌的巅峰销量。

但事实上，核桃自身仅为平时坚果食材，含有的养分因素并无明确、科学的补脑功效，联系"益智补脑"的宣寄语术，一直备受市集与奢侈者质疑，被指存在夸大宣传、成见营销的嫌疑。

濒临公论战议与市集问询，养元饮品屡次公开恢复，仅示意居品核桃原料具备基础养分属性，"咱们从未说过居品有健脑功效，也莫得明确的判断圭臬和教师成果不错解释核桃的健脑功能。"

值得一提的是，即便主业握续疲软，养元饮品上市以来依旧坚握超高比例分成，握续向鞭策派发高额现款红利，幸运5实控东谈主姚奎章成为最大获益方。

这种重鞭策讲演、轻主业参加的形式，导致养元饮品研发、居品迭代、渠谈升级资金不及，进一步加重了主业的雕残态势，与上市招股书中深耕主业、延伸发展的初心酿成昭着反差。

02

跨界芯片成股价"救命稻草"

在主业握续走弱、短处难以逆转、已然回天乏力的配景下，养元饮品似乎也不再执着于深耕饮品主业破裂发展瓶颈，转而将观点投向成本市集，通过跨界投资布局寻找全新的增长弧线，也透彻改写了自身在成本市集的估值逻辑。

2025 年 4 月，公司通过全资子公司完成对长江存储的 16 亿元投资，取得约 0.99% 的股份，成为长江存储范围最大的民间成本鞭策。

算作国内存储芯片中枢龙头企业，长江存储领有纯属的全产业链布局，行业景气度极高，上市预期热烈，被成本市集广泛看好，业内预估其上市后市值将达到千亿级别。

跟着 2026 年 5 月长江存储递交 IPO 开辟备案的音信落地，养元饮品径直迎来成本市集爆发，股价短期内大幅走高，开脱传统饮料股的估值敛迹，变身热点芯片影子股。

数据娇傲，2026 年 4 月至 5 月下旬，公司股价涨幅超 98%，近乎翻倍，技能盘中一度创下 53.00 元的历史新高。

不外，押注长江存储的高光投资，仅仅养元饮品繁密跨界投资中的少数正向案例，其多年来大范围布局的跨行业投资，大多见效惨淡、亏蚀惨重，暴深刻公司跨界投资的盲目与短板。

早在入局芯片赛谈前，养元饮品便开启了多元化投资布局，涉足新动力、创投、传媒、东谈主工智能等多个生分畛域，却无数堕入亏蚀困境。

其中，范围最大、亏蚀最理会的是对中冀投资的布局，2016 年公司斥资 7.5 亿元参投缔造中冀投资，布局不良钞票、地产联系畛域，但是该技俩握续亏蚀，2022 至 2024 年三年累计亏蚀约 15 亿元，养元饮品握有的股权账面价值已缩水至 5.2 亿元，累计产生 2.3 亿元钞票减值损失。

除此以外，公司 8 亿元重金入股的锂电板企业瑞浦兰钧相同巨亏，欺压 2024 年末，这笔投资的账面价值仅剩 5.94 亿元，累计亏蚀 2.06 亿元。

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不啻大额股权投资，公司小额跨界投资也广泛折戟，先后出资 2.2 亿元投资新潮传媒梯媒技俩、1 亿元布局东谈主工智能企业紫光华山智安，均未能杀青预期收益。

握续的跨界投资亏蚀，径直遭殃公司举座投资收益，2023 年、2024 年公司投资收益运动为负，辞别亏蚀 1.29 亿元、1.26 亿元，多年积攒的投资亏蚀进一步侵蚀公司计算利润。

从投资成果来看，养元饮品过往多元化跨界投资举座进展无为，无数技俩未能产生正向收益，长江存储投资是少有的杀青了阶段性成本市集升值技俩。

一边是国民饮料主业握续雕残、销量功绩比年下滑，一边是鞭策握续躺赚分成、跨界芯片投资带动股价暴涨，养元饮品的南北极发展态势，成为传统奢侈企业转型的典型缩影。

而关于养元饮品而言，长江存储的投资带来了阶段性的成本市集讲演澳洲幸运5中国官方网站，但主业的握续下滑与多元化投资的举座进展，还是其将来需要濒临的中枢问题。