中国星河证券发布研报称，宁德期间晓示钠新电板瞻望将于2026年Q4认真界限化量产，跟着行业龙头实现钠离子电板的量产落地，将对扫数产业链变成明确的拉动效应。刻下，跟着锂价和铜价抓续走高，钠电的经济性正在快速突显，且昔日随产能扩展、良率进步和材料降本，钠电成本弧线有望加快下移。产业链门径看，锂电板铝箔基本面已领先回转朝上，计议钠电“翻倍”用量逻辑及新品带来的价值量进步效应，铝箔门径正迎来周期朝上行情。

中国星河证券主要不雅点如下：

龙头引颈，26年有望迎来产业奇点。2026年宁德期间"极域之约"超等科技日，晓示钠新电板瞻望将于2026年Q4认真界限化量产，跟着行业龙头实现钠离子电板的量产落地，将对扫数产业链变成明确的拉动效应。该行觉得，能源、储能、两轮车将成为要点放量的领域：能源方面，钠电措置电动化“北上”难点，计议经济性完了，中低端能源放量可期；储能方面，钠电凭借宽温域、高安全性、高放电功率三大上风，有望大界限放量；两轮车领域同期，米兰体育MILAN中国官网凭借低成本与高性能的轮廓比较上风，钠电有望实现对铅酸电板的大界限替代。该行瞻望，2026、2027及2028年钠离子电板出货量将达到25、92、221GWh，同比增长188%、263%、140%，到2030有望冲突600Gwh。

锂铜成本上风权贵，界限化降本是重要。26年以来，锂价抓续走高，其他金属不异大幅加价；计议AI期间大配景下，铜资源垂死，铜价核心长久上行，澳洲幸运5中国官方网站锂电板正面对较大的供应链风险与成本压力。比拟之下，钠电板原材料价钱体系持重，且钠资源在专家普通漫衍，地壳丰采约是锂的1000多倍，而况钠离子电板凭借正负极全铝箔集流体计划，从根柢上解脱铜资源不断，是昔日能源策略进犯的补充。刻下，因界限效应不足钠离子电板成本(0.41元/Wh以上)仍高于磷酸铁锂电板(0.36元/Wh)，但跟着锂价和铜价抓续走高，钠电的经济性正在快速突显，且昔日随产能扩展、良率进步和材料降本，钠电成本弧线有望加快下移。

产业链门径看，正极渐渐拘谨，硬碳是核心，关怀铝箔结构性契机。电芯门径，宁德期间&比亚迪等头部企业具有客户、供应链资源等上风，有望快速霸占策略高地。铝箔门径，钠电产业化发展将会为铝箔集流体带来明确的结构性增量机遇，刻下，锂电板铝箔基本面已领先回转朝上，计议钠电“翻倍”用量逻辑及新品带来的价值量进步效应，铝箔门径正迎来周期朝上行情。

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负极方面，硬碳是刻下主流聘请，但面对原料依赖入口和一致性限度长途，产业化仍面对一些挑战，国内企业如贝特瑞等已在家具质能上得到冲突。正极材料方面，正徐徐拘谨至层状氧化物和聚阴离子两正途线，永诀欺骗于能源和储能场景，现在主要依赖三元、铁锂产线共线分娩，大幅裁减了产业化的运转成本开支。

风险指示

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